Ерик Лустбадер е роден на 24 декември 1946 г. в Гринуич Вилидж, Ню Йорк, САЩ. От малък развива интерес към изкуствата и особено към писмената му форма. Живее във съседство с актрисата Лорън Бакол и се състезава във „Washington Square Park“ с Кийт и Дейвид Карадайн. Учи в училище „The City & Country“ в Грийнуич Вилидж, за което той казва: „Аз научих всички важни уроци, които ще ми останат за цял живот.“
Лустбадер завършва гимназия „Stuyvesant“ в Ню Йорк и Колумбийския университет с магистърска степен по социология. Преподава в различни начални училища и детски градини в Ню Йорк, където прави изключително успешна кариера. Почти петнадесет години Лустбадер работи и в музикалния бизнес към компаниите „Elektra Records“, „CBS Records“. Той пише в списание „Cash Box“, като е първия в САЩ писал за Елтън Джон и предвижда неговия успех. Също така пише за Сантана, Рокси Мюзик, Джими Хендрикс, Дейвид Бауи, група „Ху“, и др. Има много приятели сред музикалните среди.
Паралелно с другите си дейности през 70-те години Лустбадер започва да пише романи. Първият му роман „The Sunset Warrior“ (Войнът на залеза), публикуван през 1977 г., е в жанра научна фантастика. Той е началото на серията „Sunset Warrior“, в който действието се развива в обществото на оцелял след Холокоста голям подземен град, в една смес от остри мечове, магия, секс и насилие.
Големият успех на Лустбадер идва с романа „Нинджа“ публикуван през 1979 г. Романът се задържа 22 седмици в списъка на бестселърите на „Ню Йорк Таймс“. В него герой е Никълъс Линеър, бял нинджа, който се бори с триадите и други врагове. Романът е съчетание на ориенталски мистицизъм с бойни изкуства, приключения и секс, и съдържа много магически елементи. Той е началото на серия от още пет романа за популярния герой.
След налагането си на пазара през 1979 г. Лустбадер решава да се посвети изцяло на писателското си поприще. Започва да пише и самостоятелни романи, като голяма част от тях са свързани с Япония и източната култура.
През 1986/1988 г. издава кратката серия за „Джейк Мейрък“, а през 2001/2004 г. фентъзи поредицата „Pearl Saga“.
След смъртта на писателя Робърт Лъдлъм, Лустбадер е нает от наследниците му да напише продължения на серията романи за Джейсън Борн. Първият роман от новата серия бестселъри „Наследството на Борн“ (2004) продължава и актуализира с нови герои приключенията на известния международен убиец борещ се правдата. През 2012 г. режисьорът Тони Гилрой заснема едноименния филм по романа с участието на Джеръми Ренър, Рейчъл Уайз, Едуард Нортън, Скот Глен и др.
През 2008 г. Лустбадер стартира новата си серия „Джак Макклюр/Али Карсън“ с романа „Дъщерята на президента“. В нея герои са бившия топагент на АТФ Джак Макклюр и своенравната дъщеря на президента Али Карсън.
Той е автор и на редица разкази и сценарии.
Романите му са преведени на повече от двадесет езика, много от неговите книги са бестселъри в световен мащаб.